Door Teng Bingsheng – Hoogleraar Strategisch Management, Associate Dean of Executive Education Programs, CKGSB
Nu de binnenlandse pandemie onder controle is, heeft de Chinese VC-markt zich aanzienlijk hersteld en een grote opleving gekend.
China’s totale binnenlandse VC-investeringen (staafdiagram op linkeras) versus totaal geïnvesteerd bedrag in renminbi (lijndiagram op rechteras)
Zoals te zien is in de bovenstaande grafiek, maakte de Chinese binnenlandse VC-markt in 2021 in totaal 14.629 investerings- en financieringsgebeurtenissen bekend, een stijging van 41% ten opzichte van 2020. Het totale financieringsbedrag bedroeg 1.355 miljard yuan, een stijging van 58% in vergelijking met 2020, wat is het hoogste financieringsbedrag van de afgelopen jaren.
In 2021 is het aantal investerings- en financieringsevenementen, evenals het bedrag aan financiering op belangrijke gebieden, beide gestegen in vergelijking met 2020, waaronder het aantal financieringen in geavanceerde productie, consumptie, medische zorg en zakelijke dienstverlening. In de toekomst zullen op technologie gebaseerde eenhoornbedrijven een prominentere rol gaan spelen, waarbij hun aantal en waardering aanzienlijk zal toenemen.
Een eenhoorn wordt gedefinieerd als een particulier startend bedrijf met een waarde van meer dan USD $ 1 miljard. CB Insights identificeerde meer dan 1.191 eenhoorns wereldwijd vanaf september 2021. Van de 40 meest waardevolle wereldwijde eenhoornbedrijven komen er 20 uit de Verenigde Staten en 10 uit China.
Van 2015 tot nu is het gemiddelde jaarlijkse groeipercentage van eenhoornbedrijven in de VS 32%. China doet het nog beter, met een gemiddelde jaarlijkse groei van 45%. Terwijl in de VS de meeste eenhoornbedrijven actief zijn in de software-as-a-service (SaaS)- en fintech-sectoren, zijn in China de eenhoornbedrijven actief in de sectoren mobiele communicatie, e-commerce, hardware, onderwijstechnologie en auto’s en transport.
De snelle groei van het aantal eenhoornbedrijven in China is zowel het gevolg van de opkomst van technologische innovatie en ondernemerschap als van de impact van globalisering. Er zijn vijf redenen voor de opkomst van eenhoornbedrijven op het gebied van geavanceerde productie en harde technologie:
1. China is een historische omgeving van technologiegedreven ontwikkeling binnengegaan: Sinds het leggen van de basis voor industriële ontwikkeling na hervorming en openstelling, is China het enige land buiten de Verenigde Staten geworden dat het vermogen heeft om allround hoogwaardige technologische capaciteiten te ontwikkelen.
2. Door technologie gedreven ontwikkeling is een mainstream trend geworden: Harde technologie heeft een punt van accumulatie bereikt. De life science-sector verandert snel en de verwachting is dat de gemiddelde levensverwachting de komende 20 jaar aanzienlijk zal stijgen. Bovendien worden ook steeds meer duurzame energiebronnen ontwikkeld voor commercieel gebruik.
3. Veranderingen in de wereldwijde economische en kapitaalomgeving: Inflatie in de Verenigde Staten en het nieuwe mondiale politieke en economische landschap bieden historische kansen voor Chinese harde technologie-innovatie.
4.De ontwikkeling van China’s macro-omgeving heeft investeringen in harde technologie vergemakkelijkt.: In augustus 2022 hebben het ministerie van Wetenschap en Technologie en het ministerie van Financiën een actieplan uitgebracht om ondernemingen te begeleiden bij het versterken van hun kerncapaciteiten op het gebied van technologisch onderzoek. Andere aspecten zijn onder meer China’s strategie voor dubbele circulatie en consumptieverbetering, waardoor China harde technologie volledig heeft kunnen omarmen.
5. Vanuit beleidsoogpunt is innovatie op het gebied van wetenschap en technologie een belangrijke strategische ondersteuning voor de ontwikkeling van China geworden.
Het beleid heeft de bouw van nieuwe infrastructuur gestimuleerd en opkomende industrieën ondersteund, zoals de nieuwe generatie informatietechnologie en geavanceerde apparatuur. Daarnaast heeft de overheid beleid geformuleerd op het gebied van financiën, belastingen en financiën om de operationele omgeving in veel industrieën te vergemakkelijken. Zo hebben logistieke bedrijven hun distributie-efficiëntie verbeterd door autonoom rijden; technologieën zoals kunstmatige intelligentie en blockchain hebben ook de veiligheid van financiële bedrijven verbeterd.
De toename van de marktvraag heeft technologiebedrijven een brede markt opgeleverd en tegelijkertijd de productoutput versneld die aan de marktverwachtingen voldoet, waardoor de commercialiseringsmogelijkheden zijn verbeterd.
In termen van kapitaal is de kapitaalstructuur op het hoogste niveau, met inbegrip van de Science and Technology Innovation Board (START Market), geleidelijk verbeterd, waardoor een positief kapitaalklimaat is ontstaan voor de ontwikkeling van op technologie gebaseerde ondernemingen. Met beleidsondersteuning en een sterke marktvraag is kapitaal gestort in snelgroeiende technologiebedrijven, met name op technologie gebaseerde eenhoornbedrijven.
Voor eenhoornbedrijven zal technologische en bedrijfsmodelinnovatie de basis vormen voor toekomstige ontwikkeling. In de afgelopen 20 jaar hebben veel internetbedrijven de innovatie van het bedrijfsmodel beschouwd als de motor voor groei; het belang van technologie wordt echter steeds duidelijker. In de toekomst zullen ze hand in hand gaan – innovatie zal worden gedreven door zowel het bedrijfsmodel als de technologische capaciteiten van een bedrijf.
