Chinacontemporary.nlChinacontemporary.nl

    Abonneer u op Updates

    Wat is heet

    Terwijl Poetin zich terugtrekt in Oekraïne, verliest hij ook Kazachstan

    March 18, 2022

    China in binnen- en buitenland: kansen en angsten

    March 17, 2022

    Een drievoudige bedreiging brengt het multilaterale handelssysteem in gevaar. Wat kan de WTO eraan doen?

    February 16, 2022
    Facebook Twitter Instagram
    Trending
    • Terwijl Poetin zich terugtrekt in Oekraïne, verliest hij ook Kazachstan
    • China in binnen- en buitenland: kansen en angsten
    • Een drievoudige bedreiging brengt het multilaterale handelssysteem in gevaar. Wat kan de WTO eraan doen?
    • De overgang van het Chinese economische model van onroerend goed naar consumptie en productie
    • Hebben de spanningen tussen de VS en China de Amerikaanse innovatie geschaad?: een evenement in China met big data
    • AC Selects: het autoritarisme van China, de energie-infrastructuur van Oekraïne en COP27
    • Een scherpe vertraging op de Chinese vastgoedmarkten zou de wereldwijde groei afremmen – ECOSCOPE
    • China’s op technologie gebaseerde eenhoornbedrijven zijn populair voor investeringen
    Facebook Twitter Instagram
    Chinacontemporary.nlChinacontemporary.nl
    • Home
    • Atlantische Raad
    • Carnegie Schenking
    • CKGSB
    • CSIS
    Chinacontemporary.nlChinacontemporary.nl
    Home»Carnegie Schenking»Een scherpe vertraging op de Chinese vastgoedmarkten zou de wereldwijde groei afremmen – ECOSCOPE
    Carnegie Schenking

    Een scherpe vertraging op de Chinese vastgoedmarkten zou de wereldwijde groei afremmen – ECOSCOPE

    BjornBy BjornJanuary 12, 2022Updated:December 4, 2022No Comments5 Mins Read
    Facebook Twitter Pinterest LinkedIn Tumblr Email
    Share
    Facebook Twitter LinkedIn Pinterest Email

    Door Nigel Pain en Elena Rusticelli, afdeling Economische Zaken van de OESO

    De ontwikkelingen in China hebben een aanzienlijke invloed op de mondiale vooruitzichten, waarbij China goed is voor meer dan een kwart van de verwachte wereldwijde bbp-groei in 2021-23 en ongeveer 12,5% van de wereldhandel in goederen en diensten. Een van de factoren die de groei in China aanzienlijk zouden kunnen afremmen, is de kwetsbaarheid in de vastgoedsector.

    De vastgoedsector is al vele jaren een sterke bron van groei voor de Chinese economie, maar dit ging gepaard met een toenemende invloed van ontwikkelaars en, meer recentelijk, huishoudens. Zorgen over de kredietverlening door banken en de balansen van projectontwikkelaars zijn al enige tijd duidelijk, met de afgelopen twee jaar regelgevende beperkingen. Desondanks blijven er aanzienlijke risico’s bestaan ​​op de Chinese vastgoedmarkt, met het potentieel voor grote sectoroverschrijdende en grensoverschrijdende overloopeffecten. De ernstige liquiditeitsproblemen waarmee sommige grote Chinese vastgoedontwikkelaars worden geconfronteerd, vormen directe risico’s voor financiële intermediairs, ook buitenlandse. Deze zouden worden versterkt als de crisis in de sector zou leiden tot wanbetalingen, zoals nu mogelijk lijkt, en een substantiële daling van de vastgoedprijzen.

    Elke grote wanbetaling zou zorgvuldig door de overheid worden beheerd, maar het minimaliseren van de potentiële systeemrisico’s voor de financiële stabiliteit zal desalniettemin een uitdaging zijn, gezien de omvang van de schulden van veel ontwikkelaars en de zwakke toestand van de vastgoedmarkt. Verkopen en nieuwbouw nemen nu al af, de onverkochte voorraad woningen neemt toe en de rendementen op risicovolle bedrijfsobligaties zijn fors gestegen. Deze ontwikkelingen zijn uiterlijk in de basisramingen verwerkt Economische vooruitzichten van de OESOen zijn een van de factoren die bijdragen aan de verwachte afname van de bbp-groei in China van 8,1% in 2021 tot ongeveer 5% in 2022.

    Een wanordelijke wanbetaling van een of meer grote projectontwikkelaars of een onverwacht wijdverspreide schuldsanering zou aanzienlijke extra risico’s voor de wereldwijde groeivooruitzichten met zich meebrengen. De bouwsector en vastgoeddiensten vertegenwoordigden elk tussen de 7 en 7½ procent van de totale output met toegevoegde waarde in 2020, met extra verbanden die zich uitstrekken tot vele andere delen van de economie. Niet al deze activiteiten weerspiegelden nieuwe vastgoedontwikkeling, aangezien bouw ook niet-huisvestingsactiviteiten omvat en vastgoeddiensten het beheer van bestaand bewoond vastgoed omvatten. Een ernstige vertraging zou echter aanzienlijke gevolgen hebben voor andere delen van de economie, met name sectoren die materialen leveren voor bouwactiviteiten. De uiteindelijke vraag zou direct worden geraakt, waarbij de ontwikkeling van onroerend goed ongeveer 25-30% van de totale investeringen in vaste activa in 2019 en 2020 vertegenwoordigt. Regionale en lokale overheden kunnen ook onder budgettaire druk komen te staan ​​als de inkomsten uit de verkoop van landrechten aanzienlijk zouden dalen, mogelijk de uitgaven voor investeringen in infrastructuur verminderen. Ook grotere onzekerheid, krappere financiële voorwaarden en lagere vastgoedprijzen zouden de binnenlandse vraag en productie kunnen temperen.

    Illustratieve simulaties, waarbij gebruik wordt gemaakt van het wereldwijde macro-economische model van NiGEM, benadrukken de nadelige wereldwijde effecten die een sterkere groeivertraging in China zou kunnen hebben:

    • Een onverwachte daling van 2 procentpunt per jaar in het groeitempo van de binnenlandse vraag in China gedurende twee jaar, en de daarmee gepaard gaande daling van de invoervraag, zou de wereldwijde bbp-groei direct kunnen verlagen met meer dan 0,4 procentpunt per jaar en de wereldwijde inflatie met 0,2 procent punten per jaar. De impact op de productie in Japan, grondstoffenproducerende economieën en andere economieën in Oost-Azië zou relatief groot zijn (figuur 1), als gevolg van hun sterke handelsbetrekkingen met China. Lagere mondiale grondstoffenprijzen dragen bij aan de daling van de inflatie, als gevolg van de omvang van de Chinese vraag op veel grondstoffenmarkten, met energieprijzen die met ongeveer 5% zijn gedaald en metaalprijzen met ongeveer 10%.
    • Als de vertraging in de vastgoedsector in China de binnenlandse productie van belangrijke halffabrikaten of eindproducten die in andere landen nodig zijn, zoals staal of consumentenapparatuur, zou verstoren, zou er een negatieve wereldwijde aanbodschok kunnen ontstaan. In dit geval, met een aanbodschok die wordt veroorzaakt door een stijging van de Chinese exportprijzen met 10% (grofweg in overeenstemming met de geschatte verandering in de loop van het jaar tot 2021Q3), zouden de negatieve effecten op de wereldeconomie toenemen, met een wereldwijde bbp-groei die met bijna tot 0,7 procentpunt per jaar. Hogere exportprijzen uit China zouden de wereldwijde inflatie rechtstreeks met ongeveer 0,4 procentpunt per jaar opdrijven, wat de impact van knelpunten in het aanbod illustreert, en de inflatie in de geavanceerde economieën met ongeveer ¼ procentpunt per jaar.
    • Als dit gepaard gaat met krappere wereldwijde financiële voorwaarden als gevolg van herprijzing van risico’s, zou de impact van de groeivertraging in China nog groter zijn. In een scenario met een daling van de wereldwijde aandelenkoersen met 10% en hogere risicopremies voor investeringen, zou de wereldwijde bbp-groei in de eerste twee jaar van de schok met gemiddeld 1 procentpunt per jaar kunnen dalen. De extra schokken zouden ook deflatoir zijn, waarbij de gecombineerde impact van alle beschouwde schokken de wereldwijde inflatie in de eerste twee jaar met gemiddeld ongeveer ¼ procentpunt per jaar zou doen dalen.

    Deze simulatieresultaten suggereren dat een scherpe groeivertraging in China een belangrijke bron van potentieel risico is voor de wereldwijde economische vooruitzichten.

    Figuur 1. Een sterke groeivertraging in China zou resulteren in een flinke schok voor de wereldeconomie

    Verschil met basislijn

    Referenties

    Foto tegoed: Uitgelichte foto door Fabio Nodari/Shutterstock.com

    Share. Facebook Twitter Pinterest LinkedIn Tumblr Email
    Bjorn
    • Website

    Related Posts

    De economieën van Azië en de Stille Oceaan zullen naar verwachting herstellen van COVID-19 – ECOSCOPE

    January 10, 2022

    What it means and why it matters – ECOSCOPE

    November 6, 2021

    Waar gaat het heen met China? Vijf belangrijke inzichten uit de OESO Economic Survey of China 2019 – ECOSCOPE

    November 4, 2021
    Add A Comment

    Leave A Reply Cancel Reply

    Keuzes van de redactie

    Terwijl Poetin zich terugtrekt in Oekraïne, verliest hij ook Kazachstan

    March 18, 2022

    China in binnen- en buitenland: kansen en angsten

    March 17, 2022

    Een drievoudige bedreiging brengt het multilaterale handelssysteem in gevaar. Wat kan de WTO eraan doen?

    February 16, 2022

    De overgang van het Chinese economische model van onroerend goed naar consumptie en productie

    February 15, 2022
    Sociaal
    • Facebook
    • Twitter
    • Pinterest
    • Instagram

    Abonneer u op Updates

    Zoeken
    archieven
    • March 2022
    • February 2022
    • January 2022
    • December 2021
    • November 2021
    Facebook Twitter Instagram Pinterest Vimeo YouTube
    2022 © Chinacontemporary.nl Alle rechten voorbehouden

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.